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Text File  |  1993-09-14  |  34KB  |  798 lines
  1. /* We continue with Chapter 11, part two. */
  2.  
  3. SECTION 1129 (11 U.S.C.  1129)
  4.  
  5. 1129.  Confirmation of plan.
  6.  
  7. (a)  The court shall confirm a plan only if all of the following 
  8. requirements are met:
  9.  
  10.      (1)  The plan complies with the applicable provisions of 
  11. this title.
  12.  
  13.      (2)  The proponent of the plan complies with the applicable 
  14. provisions of this title.
  15.  
  16.      (3)  The plan has been proposed in good faith and not by any 
  17. means forbidden by law.
  18.  
  19.      (4)  Any payment made or to be made by the proponent, by the
  20. debtor, or by a person issuing securities or acquiring property
  21. under the plan, for services or for costs and expenses in or in
  22. connection with the case, or in connection with the plan and
  23. incident to the case, has been approved by, or is subject to the
  24. approval of, the court as reasonable;
  25.  
  26.      (5)(A)(i) The proponent of the plan has disclosed the 
  27. identity and affiliations of any individual proposed to serve, 
  28. after confirmation of the plan, as a director, officer, or voting 
  29. trustee of the debtor, an affiliate of the debtor participating 
  30. in a joint plan with the debtor, or a successor to the debtor 
  31. under the plan; and
  32.  
  33.      (ii) the appointment to, or continuance in, such office of 
  34. such individual, is consistent with the interests of creditors 
  35. and equity security holders and with public policy; and
  36.  
  37.      (B)  the proponent of the plan has disclosed the identity of 
  38. any insider that will be employed or retained by the reorganized 
  39. debtor, and the nature of any compensation for such insider.
  40.  
  41. /* These requirements relate ot the disclosure statement. It is a 
  42. strange idea to place these requirements here, rather than in the 
  43. disclosure statement provisions. */
  44.  
  45.      (6)  Any governmental regulatory commission with 
  46. jurisdiction, after confirmation of the plan, over the rates of 
  47. the debtor has approved any rate change provided for in the plan, 
  48. or such rate change is expressly conditioned on such approval
  49.  
  50.      (7)  With respect to each impaired class of claims or 
  51. interests --
  52.  
  53.      (A)  each holder of a claim or interest of such class-
  54.  
  55.                            
  56.      (i)  has accepted the plan; or
  57.  
  58. /* If the class (and each secured creditor usually is its own 
  59. class) does not accept the plan provisions, the following 
  60. requirements must be met. This is the famous "cram down" in which 
  61. the terms of the plan are crammed down the throats of the 
  62. creditors despite their objections. */
  63.  
  64.      (ii) will receive or retain under the plan on account of 
  65. such claim or interest property of a value, as of the effective 
  66. date of the plan, that is not less than the amount that such 
  67. holder would so receive or retain if the debtor were liquidated 
  68. under chapter 7 of this title on such date; or
  69.  
  70.      (B)  if section 1111(b)(2) of this title applies to the 
  71. claims of such class, each holder of a claim of such class will 
  72. receive or retain under the plan on account of such claim 
  73. property of a value, as of the effective date of the plan, that 
  74. is not less than the value of such holder's interest in the 
  75. estate's interest in the property that secures such claims.
  76.  
  77. /* The mindnumbing provisions of 1111(b)(2) provide for a secured
  78. non-recourse creditor to accept altered treatment of their
  79. rights. */
  80.  
  81.      (8)  With respect to each class of claims or interests --
  82.  
  83.      (A)  such class has accepted the plan; or
  84.  
  85.      (B)  such class is not impaired under the plan.
  86.  
  87. /* A class is not impaired under several circumstances include 
  88. de-acceleration of a defaulted installment obligation. */
  89.  
  90.      (9)  Except to the extent that the holder of a particular 
  91. claim has agreed to a different treatment of such claim, the plan 
  92. provides that-
  93.  
  94.      (A)  with respect to a claim of a kind specified in section 
  95. 507(a)(1) or 507(a)(2) of this title, on the effective date of 
  96. the plan, the holder of such claim will receive on account of 
  97. such claim cash equal to the allowed amount of such claim;
  98.  
  99.      (B)  with respect to a class of claims of a kind specified 
  100. in section 507(a)(3), 507(a)(4), 507(a)(5) or 507(a)(6) of this 
  101. title, each holder of a claim of such class will receive--
  102.  
  103.      (i)  if such class has accepted the plan, deferred cash 
  104. payments of a value, as of the effective date of the plan, equal 
  105. to the allowed amount of such claim; or
  106.  
  107.      (ii) if such class has not accepted the plan, cash on the 
  108. effective date of the plan equal to the allowed amount of such 
  109. claim; and
  110.  
  111.      (C)  with respect to a claim of a kind specified in section 
  112. 507(a)(7) of this title, the holder of such claim will receive on 
  113. account of such claim deferred cash payments, over a period not 
  114. exceeding six years after the date of assessment of such claim, 
  115. of a value, as of the effective date of the plan, equal to the 
  116. allowed amount of such claim.
  117.  
  118.      (10) If a class of claims is impaired under the plan, at 
  119. least one class of claims that is impaired under the plan has 
  120. accepted the plan, determined without including any acceptance of 
  121. the plan by an insider.
  122.  
  123.      (11) Confirmation of the plan is not likely to be followed 
  124. by the liquidation, or the need for further financial 
  125. reorganization, of the debtor or any successor to the debtor 
  126. under the plan, unless such liquidation or reorganization is 
  127. proposed in the plan.
  128.  
  129.      (12) All fees payable under section 1930, as determined by 
  130. the court at the hearing on confirmation of the plan, have been 
  131. paid or the plan provides for the payment of all such fees on the 
  132. effective date of the plan.
  133.  
  134.      (13) The plan provides for the continuation after its 
  135. effective date of payment of all retiree benefits, as that term 
  136. is defined in section 1114 of this title, at the level 
  137. established pursuant to subsection (e)(1)(B) or (g) of section 
  138. 1114 of this title, at any time prior to confirmation of the 
  139. plan, for the duration of the period the debtor has obligated 
  140. itself to provide such benefits.
  141.  
  142. (b)(1) Notwithstanding section 510(a) of this title, if all of 
  143. the applicable requirements of subsection (1) of this section 
  144. other than paragraph (8) are met with respect to a plan, the 
  145. court on request of the proponent of the plan, shall confirm the 
  146. plan notwithstanding the requirements of such paragraph if the 
  147. plan does not discriminate unfairly, and is fair and equitable, 
  148. with respect to each class of claims or interest that is impaired 
  149. under, and has not accepted, the plan.
  150.  
  151.      (2) For the purpose of this subsection, the condition that a 
  152. plan be fair and equitable with respect to a class includes the 
  153. following requirements:
  154.  
  155.          (A) With respect to a class of secured claims, the plan 
  156. provides--
  157.  
  158.              (i)(I) that the holders of such claims retain the 
  159. liens securing said claims, whether the property subject to such 
  160. liens is retained by the debtor or transferred to another entity, 
  161. to the extent of the allowed amount of such claims; and
  162.  
  163.              (II) the each holder of a claim of such class 
  164. receive on account of such claim deferred cash payments totaling 
  165. at least the allowed amount of such claim, of a value, as of the 
  166. effective date of the plan, of at least the value of such 
  167. holder's interest in the estate's interest in such property;
  168.  
  169.              (ii) for the sale, subject to section 363(k) of this 
  170. title, of any property that is subject to the liens securing such 
  171. claims, free and clear of such liens, with such liens to attach 
  172. to the proceeds of such sale, and the treatment of such liens on 
  173. proceeds under clause 9i) or (iii) of this subparagraph; or
  174.  
  175.              (iii) for the realization by such holders of the 
  176. indubitable equivalent of such claims.
  177.  
  178.      (B) With respect to a class of unsecured claims--
  179.  
  180.              (i) the plan provides that each holder of a claim of 
  181. such class receive or retain on account of such claim property of 
  182. a value, as of the effective date of the plan, equal to the 
  183. allowed amount of such claim; or
  184.  
  185.      (ii) the holder of any claim or interest that is junior to 
  186. the claims of